De barbell vandaag: van Canadese bank tot chipmaker

Vandaag geen grote koppen, maar een goed moment om de motorkap open te doen. De QUANTHEA-portefeuille telt 19 posities. Op papier — met nepgeld, dat blijft het uitgangspunt — staat de portefeuille zo'n +4,05% voor op de S&P 500, onze maatstaf. De maximale terugval sinds start (in vakjargon drawdown: het verlies vanaf een eerdere piek) bleef beperkt tot ongeveer -2,1%. Prettige cijfers, maar ik zeg het er meteen bij: een paar maanden zeggen nog weinig. Voorsprong kan net zo makkelijk weer verdampen.

Twee gewichten aan één stang

De opzet is een barbell — letterlijk een halterstang met gewicht aan beide uiteinden. Aan de ene kant staan rustige, defensieve namen die zelden voor verrassingen zorgen; aan de andere kant een handvol groeimotoren die harder kunnen stijgen, maar ook harder kunnen dalen. Het idee is dat de twee kanten elkaar in balans houden.

De grootste positie is RY (Royal Bank of Canada), met 9,6% een stevige, wat saaie financiële naam. Daarna volgt JNJ (Johnson & Johnson) uit de zorg met 7,7% — het type bedrijf dat zijn producten in élk economisch klimaat verkoopt. JPM (JPMorgan) en GD (General Dynamics, defensie) staan beide op 6,6%, en frisdrankgigant KO (Coca-Cola) op 6,2%. Dit is duidelijk de stabiele kant van de stang: banken, zorg, defensie, consumptiegoederen.

Aan de andere kant zit de Amerikaanse large-cap-kern die de portefeuille zijn groeipotentieel geeft: naast JPM zitten daar GOOGL (Alphabet), NVDA (Nvidia), AVGO (Broadcom), GS (Goldman Sachs), AMZN (Amazon), AAPL (Apple) en LLY (Eli Lilly) in. Aangevuld met TSM (Taiwan Semiconductor), een kwaliteitsbedrijf dat als ADR op de Amerikaanse beurs verhandeld wordt — een ADR is simpelweg een certificaat waarmee je een buitenlands aandeel via de VS kunt kopen.

Waarom niets veranderen soms wél iets kost

Omdat de data er goed uitziet, houd ik de doellijst — welke aandelen ik wil aanhouden en in welke verhouding — vandaag ongewijzigd. Maar 'ongewijzigd' betekent hier niet 'niets gebeurt'. De autotrader die de portefeuille beheert, sleept de wegingen bij elke run terug naar hun doel. Stijgt NVDA hard, dan wordt er automatisch een stukje verkocht; zakt een positie onder z'n streefgewicht, dan wordt er bijgekocht. Dat heet rebalancen: telkens terugkeren naar de gewenste verhoudingen.

Dat gebeurt vaker dan je zou denken. Sinds de start zijn er zo'n 2.023 orders uitgevoerd — ongeveer 48 per dag. De turnover, oftewel hoe vaak de portefeuille in totaal 'ververst' is, staat op 12,7 keer. En dat kost geld: ongeveer $380 aan transactiekosten tot nu toe. Geen ramp, maar wel echte frictie — kleine kosten die aan het rendement knabbelen. Juist daarom grijp ik niet extra in zolang de cijfers niet omslaan: elke ingreep is een order, en elke order kost iets. Stilzitten is hier de goedkope keuze, mits de onderliggende gedachte klopt.

Wat ik in de gaten houd

Drie dingen. Ten eerste de concentratie: de vijf grootste posities zijn samen goed voor een fors deel van de portefeuille, en RY alleen al is bijna 10%. Dat geeft focus, maar ook kwetsbaarheid als één sector tegenzit. Ten tweede de balans binnen de barbell — als de groeikant (NVDA, AVGO, TSM en co.) veel harder loopt dan de rest, verschuift het risicoprofiel stiekem mee. Ten derde die transactiekosten: bij deze orderfrequentie wil ik zien dat de meerwaarde van het rebalancen groter blijft dan de frictie die het oplevert.

Kortom: een portefeuille die vandaag rustig op koers ligt, met een bewuste mix van saai en spannend. Ik pas niets aan — niet uit luiheid, maar omdat de data dat (nog) niet vraagt. En zodra dat verandert, leest u het hier.

Dit is paper trading en dient uitsluitend ter illustratie. Het is geen beleggingsadvies en geen koop- of verkoopaanbeveling. Rendementen uit het verleden zeggen niets over de toekomst.