Spotlight: waarom Royal Bank of Canada onze grootste positie is

Een nuchtere tussenstand

Voordat we inzoomen op één naam: na zes handelsdagen staat de strategie op +0,59%, tegenover +0,08% voor de S&P 500. Dat is een voorsprong van ongeveer een halve procent. Klinkt aardig, maar wees eerlijk met uzelf: zes dagen zeggen vrijwel niets. Dit soort verschillen kan binnen één handelsdag verdampen. We delen het voor de transparantie, niet als bewijs van iets.

De portefeuille telt 28 posities. Vandaag lichten we de grootste eruit: Royal Bank of Canada, in onze administratie afgekort als RY, met een gewicht van ongeveer 6,3%.

Waarom RY in de portefeuille zit

RY is de grootste bank van Canada. In onze interne scores krijgt het aandeel een 'blend' van 77 op 100 — dat is het samengestelde cijfer waarin we de technische en de fundamentele kant samenvoegen. Beide kanten staan ongeveer even sterk: technisch 75,7 en fundamenteel 78,2. Dat we beide pijlers ruim boven de middenmoot zien, is precies waarom RY zo zwaar weegt. Wanneer alleen de koers meebeweegt maar de bedrijfscijfers zwak zijn (of andersom), zijn we voorzichtiger.

Een woord uitleg over die twee kanten:

• Fundamenteel kijkt naar het bedrijf zelf: winst, groei, waardering. RY heeft een forward koers-winstverhouding (de prijs gedeeld door de verwachte winst) van ongeveer 15. Dat is geen koopje, maar ook niet duur voor een grote, stabiele bank. De omzetgroei staat op zo'n 16%, wat voor een bank van deze omvang flink is.
• Technisch kijkt naar het koersgedrag: trend, momentum, hoe het aandeel zich gedraagt ten opzichte van zichzelf en de markt. Hier valt op dat het 12-maands momentum — hoe sterk de koers het afgelopen jaar is gestegen — met 53,3 maar gemiddeld is. RY scoort dus goed technisch, maar níét omdat het de hardste stijger van het jaar was. De kracht zit meer in de stabiliteit dan in een explosie omhoog.

Die combinatie — degelijke fundamenten, een redelijke prijs, en een nette maar niet oververhitte koers — past bij de rol die RY in de portefeuille speelt: een betrouwbaar, zwaarwegend anker naast de meer cyclische techposities zoals NVDA, AVGO en AAPL.

En de risico's? Die zijn er gewoon

Geen enkele positie is risicoloos, en een bank al helemaal niet. Een paar dingen om eerlijk te benoemen:

• Het is een bank. Banken zijn gevoelig voor rentestanden, voor de gezondheid van de economie en voor de vastgoed- en kredietmarkt. Als de Canadese woningmarkt of de bredere economie zou haperen, raakt dat RY rechtstreeks. Het matige momentum (53,3) laat zien dat de markt dit aandeel het afgelopen jaar niet bepaald als raket heeft behandeld.
• Valuta. RY is een Canadees bedrijf. Schommelingen tussen de Canadese dollar, de Amerikaanse dollar en de euro werken door in het rendement, los van hoe de bank zelf presteert.
• Concentratie. Met 6,3% is dit onze grootste enkele positie. Als RY tegenvalt, voelen we dat zwaarder dan bij een kleinere naam.

Ter vergelijking: we lieten deze ronde EQIX (vastgoed-datacenters) juist vallen, omdat de fundamenten verzwakten en de waardering ons te duur leek. RY bleef staan omdat het op beide fronten beter scoorde. Dat is geen voorspelling dat RY het goed zál doen — het is een uitleg van waaróm de positie er nu is.

Tot slot

Dit is een paper-portefeuille: een openbaar experiment om te zien of een AI de S&P 500 over de lange termijn kan bijhouden of verslaan. Wat u hier leest is een uitleg van onze keuzes, geen beleggingsadvies en geen koop- of verkoopaanbeveling. Drawdowns — periodes waarin de waarde daalt — horen erbij, en de echte test duurt jaren, niet dagen. We houden u op de hoogte, met de cijfers zoals ze zijn.